Token的发展，不仅是技术演进的过程，更是一场认知与语言的演化史。不同阶段的翻译，恰好折射出市场生态和社会认知的变化。
第一阶段：代币（2009—2016）
随着比特币币值飞涨，带火了虚拟货币市场，大量的创业项目野蛮生长，这些所谓的币，被称为：山寨币，或竞争币。
比特币引入了区块链，其他的代码设计者针对中本聪的设计进行了自我的完善。有些则强调隐私保密，诸如零币这类货币，可使所有交易都成为隐私且难以追溯。有些山寨币强调交易速度，如Ripple和莱特币。每个山寨币都有着自己的特点，这是他们相对于比特币存在的价值。代币的使用更多局限在极客圈与交易投机活动中，其背后承载的技术潜力和经济模型尚未被普遍理解。
这个现象不断发展，一直到以太坊出现之前市面上有近千种山寨币。山寨币需要有比较强的开发能力，以太坊出现之后，让人人都可以非常容易的发行自己的数字货币。通证的市场一下迅速活跃起来。
第二阶段：通证（2017—2020）
通证在以太坊出现后，广为流行，但最初的翻译为“代币”。而通证 (Token）的提出被大众较为广泛的认知是在今年年初，之前Token和Coin基本不分，都被称为代币，加密数字货币的一员。随后，孟岩、元道、蒋涛等通证派倡导者进行通证的布道，先后提出“通证第一，区块链第二”等口号，以及“币改”“链改”等活动。大力推动传统企业的通证化，孵化正真为解决实体经济的通证派项目。与此同时，通证的思想慢慢进入象牙塔，开始有经济学、金融学等研究机构开始进行学术探讨，提出了各种假说来指导实践。本书也是其中的一份子。至此，通证学，慢慢开始进入通证派领域。当然，由于其出生的非常短，涉及的知识非常广泛，对社会和经济的颠覆性极大，以至于新概念，新观点不停出现。这也是这门学科的魅力所在。我们也希望在这个过程中，做一些总结，有一定的原创对整个通证和区块链社群的学术做一点贡献。
第三阶段：加密（2021—至今）
进入 Web3 与全球化浪潮，Token 的概念与应用更加多元化。NFT、DeFi、GameFi 等新场景出现，使 Token 的边界突破了单一的“通证经济”框架。在国际语境下，Token 逐渐被笼统称为“Crypto Asset”（加密资产），中文世界也更多以“加密货币”或“加密资产”来表述，以强调其作为全球金融资产类别的属性，并与证券、商品等传统资产并列。
从“代币”到“通证”再到“加密”，是翻译的变化，更是行业从萌芽到扩张，再到逐步与全球金融体系接轨的过程。
剑曰：与时俱进，修改部分文字。增加第三阶段。
