剑识 | AI Agent的钱，正在烧出一个新赛道
我告诉你一件事：2026年上半年，全球最火爆的投融资热点，一半跟 AI Agent 直接相关。
CB Insights 追踪了 1500 多个科技细分赛道，2025 年交易数量前 10 里头，5 个是 Agent。不是 AI 大模型，不是 GPU 芯片，是 Agent。这个转变比我预想的来得更快。
一、钱往哪儿流
Glean，一家做”企业工作 AI 平台”的公司，上个月刚拿了 1.5 亿美元融资，估值 72 亿美元。什么概念？它家的 Agent 平台已经处理了亿级操作，ARR 做到 1 亿美元，单个员工创收 10.2 万美元。
Tripo AI（3D 生成 Agent）6 月 1 日融了近 2 亿美元，阿里、百度风投、中国人寿旗下基金全进了。Orbit 6 月 3 号推出 Agent Builder，让机构投资者用对话就能创建金融研究 Agent——不需要工程师。
我再给你一个数：2026 年前 6 个月，AI 融资总额 3370 亿美元，395 笔交易。其中 Agent 赛道占比最猛。
这些钱不是烧在大模型训练上，是烧在”让 AI 替人干活”这件事上。
二、烧钱烧出了什么
两个趋势值得注意：
第一，从”能用”到”好用”的跨越。 去年大家还在比谁家 Agent 能跑通 benchmark，今年已经有人在比谁家 Agent 能直接产生营收。Glean 的 ARR 过亿，说明企业真的在为 Agent 功能买单，不是 PPT 融资。
第二，Agent 正在吃掉 SaaS 的市场。 以前你用 10 个 SaaS 工具，雇 3 个人管。现在一个 Agent 平台全接了，1 个人盯着就行。这个逻辑一旦被资本市场认可——它确实已经被认可了——SaaS 的故事就不好讲了。
我最在意的是：Agent 公司的人效比是传统 SaaS 的 5-10 倍。Glean 人均创收 10.2 万美元，传统 SaaS 公司大概是 1-2 万。这意味着同样的收入，Agent 公司只需要 1/5 的人。烧钱烧出来的，是这个效率差。
三、谁在买单，谁在买单
你注意，进场的钱不是只有 VC。阿里、百度、中国人寿——这些产业资本已经在 Agent 赛道下注了。Tripo AI 那轮融资，中国人寿旗下长三角产业基金领投，这不是纯财务投资，这是在买战略卡位。
另一个信号：高盛给中国家庭资产做了个研究，730 万亿总资产，房产占比 5 年降了 15 个百分点。钱从房产出来，往金融资产走，而金融资产里最性感的叙事就是 AI Agent。这不是巧合。
剑识
我的判断很简单：AI Agent 不是下一个风口，是正在发生的现实。
区别在于，风口是炒作，现实是有人真金白银在买单。Glean 的亿级 Agent 操作、Tripo 的 2 亿融资、Orbit 的机构客户——这些都是营收和资本的双重验证。
烧钱烧出新赛道的意思是：钱在往效率最高的地方流，而 Agent 目前是效率最高的 AI 变现路径。大模型在亏钱，GPU 在涨价，但 Agent 公司在赚钱。
接下来盯着两件事：Agent 公司什么时候出现第一个百亿美金 IPO，以及传统 SaaS 公司什么时候开始大规模转型做 Agent。 这两个信号一旦出现，赛道就彻底封死了。
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